SOURCE : MADDYNESS
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Le secteur financier privé français est en train de réinventer son rapport à la souveraineté économique. Du côté des émissions obligataires, BNP Paribas a lancé un « EU Sovereignty bond » d’une cible de 4 milliards d’euros pour refinancer des entreprises des secteurs stratégiques. BPCE a émis le premier « European Defence bond » réalisé par une institution financière européenne. Crédit Agricole CIB a créé un European Defense Financing Framework permettant l’émission d’obligations de soutien à la défense européenne, ayant déjà levé 55 millions d’euros auprès de grands institutionnels.
Ces initiatives, qui auraient été inimaginables il y a cinq ans — le secteur de la défense étant alors largement ostracisé par les critères ESG des grands établissements financiers —, illustrent une transformation culturelle profonde. Du côté de la dette privée, plusieurs fonds sont désormais actifs : Arkea Asset Management avec « France Souveraineté PME », Bpifrance avec son fonds dette privée d’une cible de 1 milliard d’euros, Eiffel Investment Group avec « Eiffel Dette Souveraineté », idiCo avec son fonds « Forteresse 1 » ouvert aux particuliers, ou encore Sienna Investment Managers avec deux véhicules distincts.
La question de l’accès des PME à ces financements reste néanmoins posée. Certains analystes pointent que les milliards levés tendent à se concentrer sur les grands groupes déjà bien capitalisés, laissant les 4 500 PME sous-traitantes de la BITD encore fragiles. En Europe, on compte aujourd’hui moins de cinq fonds spécialisés capables d’écrire un ticket de 50 millions ou plus sur une entreprise tech de défense. Le déséquilibre avec les capacités américaines de financement reste très marqué. La prochaine étape sera le lancement en juin 2026 d’un espace dédié aux investisseurs au salon Eurosatory — une première dans l’histoire du salon d’armement.
