{"id":1672,"date":"2026-07-18T08:21:21","date_gmt":"2026-07-18T08:21:21","guid":{"rendered":"https:\/\/portail-souverainetes.fr\/?p=1672"},"modified":"2026-07-18T08:22:50","modified_gmt":"2026-07-18T08:22:50","slug":"les-fonds-souverains-et-le-patriotisme-economique-ege","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/portail-souverainetes.fr\/index.php\/2026\/07\/18\/les-fonds-souverains-et-le-patriotisme-economique-ege\/","title":{"rendered":"Les fonds souverains et le patriotisme \u00e9conomique (EGE)."},"content":{"rendered":"\n

Ce m\u00e9moire de MBA r\u00e9dig\u00e9 par Cl\u00e9mence Benoist, Sixtine Dupont et Fanette Grillet \u00e0 l’\u00c9cole de Guerre \u00c9conomique sous la direction d’Olivier de Maison Rouge (juillet 2025), analyse les fonds souverains comme instruments de puissance \u00e9tatique et interroge la capacit\u00e9 de la France \u00e0 s’en prot\u00e9ger.<\/strong><\/p>\n

L’introduction retrace l’histoire de ces v\u00e9hicules d’investissement d\u00e9tenus par des \u00c9tats, depuis le Kuwait Investment Board de 1953 jusqu’\u00e0 leur prolif\u00e9ration actuelle : plus de 183 fonds repr\u00e9sentant environ 13 900 milliards de dollars d’actifs. Le m\u00e9moire distingue, selon la typologie du FMI, les fonds de stabilisation, d’\u00e9pargne interg\u00e9n\u00e9rationnelle, de placement des r\u00e9serves, de d\u00e9veloppement et de r\u00e9serve de retraite. Il souligne \u00e9galement la nature juridique hybride de ces entit\u00e9s, \u00e0 la crois\u00e9e du droit public et du droit priv\u00e9, dont certaines disposent d’une personnalit\u00e9 juridique propre (PIF saoudien, Temasek) tandis que d’autres demeurent de simples d\u00e9membrements de l’\u00c9tat (GPFG norv\u00e9gien).<\/p>\n

La premi\u00e8re partie d\u00e9montre que les fonds souverains ne sont pas de simples investisseurs. Leur logique de long terme, leur opacit\u00e9 et leurs strat\u00e9gies indirectes (investissement via des fonds priv\u00e9s occidentaux, partenariats avec Blackstone ou SoftBank) en font des leviers g\u00e9opolitiques : la CIC chinoise sert la \u00ab Nouvelle Route de la Soie<\/em> \u00bb, le QIA qatari d\u00e9ploie son soft power en France (PSG, Vinci, immobilier de luxe). Les auteures identifient les secteurs vuln\u00e9rables \u2013 \u00e9nergie, technologie, sant\u00e9, transports, agroalimentaire \u2013 illustr\u00e9s par des cas concrets comme la cession de 50 % du port du Pir\u00e9e \u00e0 COSCO. L’\u00e9tude de cas Technip, devenu TechnipFMC avec un centre de d\u00e9cision d\u00e9plac\u00e9 \u00e0 Houston, incarne la perte de souverainet\u00e9 industrielle fran\u00e7aise.<\/p>\n

La seconde partie examine les tentatives d’encadrement. \u00c0 l’international, les Principes de Santiago (2008) restent de la soft law non contraignante, appliqu\u00e9e de mani\u00e8re s\u00e9lective. En France, le dispositif de contr\u00f4le des investissements \u00e9trangers (IEF) s’est progressivement renforc\u00e9 \u2013 d\u00e9cret Montebourg (2014), loi PACTE (2019), abaissement du seuil de contr\u00f4le \u00e0 10 % \u2013 mais son usage demeure timide : seuls trois vetos exerc\u00e9s jusqu’en 2024. Le droit de l’Union europ\u00e9enne, avec la libre circulation des capitaux et la jurisprudence stricte de la CJUE (arr\u00eats Volkswagen, Xella), limite fortement les marges de man\u0153uvre nationales. Les affaires Alstom et Vencorex illustrent le manque de volont\u00e9 politique, tandis que Bpifrance ne constitue qu’un fonds souverain \u00ab \u00e0 l’\u00e9tat embryonnaire<\/em> \u00bb, faute de liquidit\u00e9s comparables.<\/p>\n

Le m\u00e9moire plaide pour une strat\u00e9gie industrielle fran\u00e7aise de long terme reposant sur trois leviers : un cadre juridique renforc\u00e9 \u00e0 l’image des dispositifs anglo-saxons (CFIUS am\u00e9ricain, NSI Act britannique), une vision par fili\u00e8re plut\u00f4t que des r\u00e9actions au coup par coup, et une mobilisation financi\u00e8re durable. Les annexes compl\u00e8tent l’analyse par une pr\u00e9sentation du r\u00e9gime am\u00e9ricain et des alternatives aux fonds souverains (fonds strat\u00e9giques nationaux, v\u00e9hicules hybrides, fonds priv\u00e9s \u00e0 mission strat\u00e9gique).<\/p>\n\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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