{"id":1123,"date":"2026-04-16T17:49:29","date_gmt":"2026-04-16T17:49:29","guid":{"rendered":"https:\/\/portail-souverainetes.fr\/?p=1123"},"modified":"2026-04-16T17:50:13","modified_gmt":"2026-04-16T17:50:13","slug":"financement-de-la-bitd-rapport-gouvernemental-avril-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/portail-souverainetes.fr\/index.php\/2026\/04\/16\/financement-de-la-bitd-rapport-gouvernemental-avril-2026\/","title":{"rendered":"Financement de la BITD (Rapport gouvernemental, avril 2026)."},"content":{"rendered":"\n\n\n

Ce rapport, publi\u00e9 le 9 avril 2026 par les minist\u00e8res des Arm\u00e9es et de l\u2019\u00c9conomie, dresse un bilan complet de la mobilisation financi\u00e8re en faveur de la Base Industrielle et Technologique de D\u00e9fense (BITD) fran\u00e7aise, un an apr\u00e8s la grande r\u00e9union de Bercy du 20 mars 2025. Il se compose d\u2019un \u00e9dito sign\u00e9 conjointement par Catherine Vautrin, ministre des Arm\u00e9es et des Anciens combattants, et Roland Lescure, ministre de l\u2019\u00c9conomie, des Finances et de la Souverainet\u00e9 industrielle, \u00e9nerg\u00e9tique et num\u00e9rique, suivi d\u2019une analyse de la situation \u00e9conomique et financi\u00e8re de la BITD, d\u2019un bilan des initiatives priv\u00e9es d\u00e9ploy\u00e9es depuis mars 2025, des annonces gouvernementales concernant les prochaines \u00e9tapes, d\u2019une annexe de conclusions issues du dialogue de place copr\u00e9sid\u00e9 par Herv\u00e9 Guillou et Philippe Brassac, et enfin d\u2019un recensement d\u00e9taill\u00e9 des initiatives priv\u00e9es en mati\u00e8re de d\u00e9fense.<\/strong><\/p>\n

Le document s\u2019inscrit dans un contexte g\u00e9opolitique profond\u00e9ment d\u00e9grad\u00e9. Comme le souligne l\u2019\u00e9dito, les certitudes d\u2019hier ont disparu. La guerre de haute intensit\u00e9 conduite par la Russie contre l\u2019Ukraine depuis 2022 s\u2019est durablement install\u00e9e sur le continent europ\u00e9en, et l\u2019environnement international continue de se d\u00e9t\u00e9riorer au cours des premiers mois de 2026. Le pr\u00e9sident de la R\u00e9publique lui-m\u00eame a qualifi\u00e9 cette p\u00e9riode de \u00ab\u00a0rupture, pleine de risques<\/em>\u00a0\u00bb lors de son discours sur la dissuasion nucl\u00e9aire du 4 mars 2026. \u00c0 cela s\u2019ajoute la mont\u00e9e en puissance militaire de la Chine, les op\u00e9rations militaires am\u00e9ricaines et isra\u00e9liennes au Proche et Moyen-Orient, ainsi que la riposte massive de l\u2019Iran qui menace d\u2019embraser une r\u00e9gion enti\u00e8re. Dans ce contexte, la France doit imp\u00e9rativement se doter des moyens industriels de sa s\u00e9curit\u00e9, ce qui passe par un renforcement profond de la BITD.<\/p>\n

La BITD fran\u00e7aise est structur\u00e9e autour de neuf grands groupes, appel\u00e9s ma\u00eetres d\u2019\u0153uvre industriels (MOI), et de 4 500 petites et moyennes entreprises (PME) ainsi que d\u2019entreprises de taille interm\u00e9diaire (ETI) qui constituent le tissu sous-traitant. C\u2019est cette cha\u00eene de valeur dans son ensemble qu\u2019il s\u2019agit de financer, de consolider et de faire monter en puissance pour permettre \u00e0 la France de disposer d\u2019une arm\u00e9e compl\u00e8te et souveraine.<\/p>\n

La situation \u00e9conomique et financi\u00e8re de la BITD<\/strong><\/h2>\n

Une premi\u00e8re \u00e9tude men\u00e9e conjointement par l\u2019Observatoire \u00e9conomique de la d\u00e9fense (OED) et la Direction g\u00e9n\u00e9rale du Tr\u00e9sor en 2024 avait \u00e9tabli que les entreprises de la BITD pr\u00e9sentaient, avant 2021, une structure financi\u00e8re plus fragile que la moyenne des entreprises de l\u2019\u00e9conomie g\u00e9n\u00e9rale. Cette fragilit\u00e9 se manifestait par des marges plus faibles, un endettement plus \u00e9lev\u00e9 et une sous-capitalisation structurelle.<\/p>\n

Cette \u00e9tude a \u00e9t\u00e9 actualis\u00e9e pour couvrir la p\u00e9riode jusqu\u2019en 2024, afin de mesurer les effets de la hausse des d\u00e9penses de d\u00e9fense engag\u00e9e depuis 2022. Les conclusions sont globalement encourageantes : le secteur affiche une am\u00e9lioration graduelle de sa sant\u00e9 \u00e9conomique et financi\u00e8re. Depuis 2021, la valeur ajout\u00e9e, le taux de marge et le taux d\u2019investissement des entreprises de la BITD progressent par rapport \u00e0 leurs \u00e9quivalents hors BITD. Les capitaux propres ont augment\u00e9, notamment gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019am\u00e9lioration des r\u00e9sultats.<\/p>\n

Cependant, des fragilit\u00e9s persistent. D\u2019une part, les fonds propres des entreprises de la BITD n\u2019ont pas encore atteint un niveau \u00e9quivalent \u00e0 celui du reste de l\u2019industrie en proportion. D\u2019autre part, les d\u00e9lais de paiement et le besoin en fonds de roulement (BFR) demeurent structurellement plus \u00e9lev\u00e9s que dans les entreprises civiles comparables, ce qui contraint les entreprises de la BITD \u00e0 recourir massivement \u00e0 l\u2019endettement. Ces tensions de tr\u00e9sorerie constituent un frein r\u00e9el \u00e0 la capacit\u00e9 d\u2019investissement et \u00e0 la mont\u00e9e en cadence industrielle.<\/p>\n

Le besoin en fonds propres : entre 4 et 6 milliards d\u2019euros d\u2019ici 2030<\/strong><\/h2>\n

Un groupe de travail sp\u00e9cialement constitu\u00e9 dans le cadre du dialogue de place a document\u00e9 un besoin total en fonds propres compris\u00a0entre 4 et 6 milliards d\u2019euros \u00e0 horizon 2030, pour permettre \u00e0 la BITD d\u2019atteindre ses pleines capacit\u00e9s industrielles de production. Ce chiffre est strictement li\u00e9 aux besoins de d\u00e9fense et ne tient pas compte des investissements n\u00e9cessaires \u00e0 la production civile des entreprises concern\u00e9es.<\/p>\n

Ce besoin se d\u00e9compose en trois dimensions principales. La premi\u00e8re concerne le financement de l\u2019augmentation des carnets de commande pr\u00e9vue par la Loi de Programmation Militaire (LPM), que le gouvernement actualise en y ajoutant 36 milliards d\u2019euros sur la p\u00e9riode 2026-2030, dont\u00a010 milliards d\u2019ici 2027, pour atteindre\u00a076,3 milliards d\u2019euros de cr\u00e9dits de paiement en 2030. La deuxi\u00e8me dimension est li\u00e9e \u00e0 la demande \u00e9trang\u00e8re : le rel\u00e8vement du poids des d\u00e9penses de d\u00e9fense dans le PIB des \u00c9tats membres de l\u2019OTAN devrait g\u00e9n\u00e9rer des opportunit\u00e9s d\u2019exportation significatives pour les entreprises de la BITD, directement ou via les sous-traitants des MOI. La troisi\u00e8me dimension est interne : les entreprises doivent investir dans leur performance op\u00e9rationnelle, la qualit\u00e9 de leurs produits et leur outil de production pour \u00eatre capables d\u2019augmenter leurs capacit\u00e9s.<\/p>\n

La mobilisation du financement priv\u00e9 depuis le 20 mars 2025<\/strong><\/h2>\n

Le bilan de la mobilisation priv\u00e9e depuis l\u2019\u00e9v\u00e9nement fondateur du 20 mars 2025 est pr\u00e9sent\u00e9 comme nettement positif. En quelques mois, la France a vu na\u00eetre plus de v\u00e9hicules d\u2019investissement labellis\u00e9s d\u00e9fense qu\u2019au cours des trente derni\u00e8res ann\u00e9es, selon les termes m\u00eames de l\u2019\u00e9dito.<\/p>\n

Du c\u00f4t\u00e9 bancaire<\/strong>, les six principaux groupes bancaires fran\u00e7ais \u2013 BNP Paribas, Cr\u00e9dit Mutuel, Cr\u00e9dit Agricole, Groupe BPCE, La Banque Postale et Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale \u2013 affichaient au 31 d\u00e9cembre 2025 un financement aux entreprises fran\u00e7aises de la d\u00e9fense de plus de\u00a046,6 milliards d\u2019euros\u00a0(cr\u00e9dit et hors-bilan), soit une progression de 26 % par rapport \u00e0 fin 2024. Le soutien aux exportations est \u00e9galement en hausse, avec un\u00a0encours de cr\u00e9dit-acheteur de 12,2 milliards d\u2019euros. \u00c0 ces montants s\u2019ajoutent\u00a016,3 milliards d\u2019euros\u00a0de financements accord\u00e9s aux autres grandes entreprises europ\u00e9ennes de la BITD, ainsi qu\u2019environ\u00a01,5 milliard d\u2019euros de cr\u00e9dits-export\u00a0\u00e0 leurs clients \u00e9trangers.<\/p>\n

Du c\u00f4t\u00e9 des fonds d\u2019investissement<\/strong>, Bpifrance a lanc\u00e9 en octobre 2025 le fonds Bpifrance D\u00e9fense, ouvert aux particuliers, qui avait d\u00e9j\u00e0 collect\u00e9\u00a056 millions d\u2019euros au 31 mars 2026 pour un objectif de 450 millions, avec une dynamique de collecte tr\u00e8s notable. En parall\u00e8le, pr\u00e8s de\u00a0900 millions d\u2019euros\u00a0ont \u00e9t\u00e9 investis par des fonds fran\u00e7ais dans des entreprises de la BITD au cours de l\u2019ann\u00e9e 2025.<\/p>\n

En mati\u00e8re de capital-d\u00e9veloppement et de dette priv\u00e9e<\/strong>, la mobilisation s\u2019est fortement acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e :\u00a02,3 milliards d\u2019euros\u00a0ont \u00e9t\u00e9 lev\u00e9s pour la d\u00e9fense par 17 fonds \u00e0 effet de levier au 31 mars 2026, pour une\u00a0cible de 3,8 milliards ;\u00a00,6 milliard d\u2019euros ont \u00e9t\u00e9 lev\u00e9s en dette priv\u00e9e par 6 fonds, pour une cible de\u00a01,2 milliard.<\/p>\n

Dans le domaine de l\u2019innovation et des technologies duales<\/strong>, 1,4 milliard d\u2019euros ont \u00e9t\u00e9 lev\u00e9s par 13 fonds d\u00e9di\u00e9s au financement des entreprises innovantes duales, pour une cible proche de 2 milliards.<\/p>\n

Sur les march\u00e9s cot\u00e9s<\/strong>, la progression est spectaculaire : les fonds fran\u00e7ais cot\u00e9s en bourse d\u00e9di\u00e9s aux actions d\u00e9fense sont pass\u00e9s de\u00a016 milliards d\u2019euros en mars 2025 \u00e0 24 milliards en janvier 2026\u00a0; les fonds sp\u00e9cialis\u00e9s dans les petites et moyennes valeurs de d\u00e9fense ont bondi de\u00a0127 millions \u00e0 665 millions d\u2019euros\u00a0sur la m\u00eame p\u00e9riode.<\/p>\n

Les annonces gouvernementales : les prochaines \u00e9tapes<\/strong><\/h2>\n

Le gouvernement annonce plusieurs mesures concr\u00e8tes structur\u00e9es autour de quatre objectifs.<\/p>\n

R\u00e9duire le besoin de tr\u00e9sorerie des entreprises de la BITD.<\/strong>\u00a0Le minist\u00e8re des Arm\u00e9es promeut la g\u00e9n\u00e9ralisation d\u2019un objectif dit de \u00ab\u00a0cash neutral<\/em>\u00a0\u00bb dans la cha\u00eene de valeur de l\u2019industrie de d\u00e9fense. Cet objectif vise \u00e0 garantir que l\u2019ex\u00e9cution des contrats de d\u00e9fense ait un impact minimal sur la tr\u00e9sorerie des entreprises, notamment des PME et ETI sous-traitantes. Il repose sur la diffusion de bonnes pratiques en mati\u00e8re d\u2019avances, d\u2019acomptes et de d\u00e9lais de paiement, et leur d\u00e9clinaison dans toutes les cha\u00eenes de sous-traitance. Le minist\u00e8re int\u00e9grera ce principe dans le corpus contractuel de la DGA et des services de soutien pour l\u2019ensemble des fili\u00e8res.<\/p>\n

Faire de la Bourse une perspective de sortie attractive.<\/strong>\u00a0La Caisse des d\u00e9p\u00f4ts et consignations (CDC) lance des travaux avec les investisseurs institutionnels pour renforcer l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me des fonds boursiers sp\u00e9cialis\u00e9s dans les petites et moyennes valeurs cot\u00e9es. L\u2019objectif est de restaurer la capacit\u00e9 d\u2019investissement de ces fonds, dont les encours ont fortement diminu\u00e9 ces derni\u00e8res ann\u00e9es, afin de soutenir les introductions en bourse et d\u2019assurer un accompagnement en capital dans la dur\u00e9e. Il s\u2019agit de recr\u00e9er un march\u00e9 cot\u00e9 profond, liquide et attractif pour les entreprises de taille interm\u00e9diaire de la BITD, condition indispensable pour que les fonds d\u2019investissement puissent envisager des sorties rentables et ainsi continuer \u00e0 investir dans le secteur.<\/p>\n

Financer la d\u00e9fense de demain.<\/strong>\u00a0Trois annonces majeures structurent cet axe. Premi\u00e8rement, une troisi\u00e8me phase de l\u2019initiative Tibi sera lanc\u00e9e avant la fin du premier semestre 2026, visant en priorit\u00e9 le financement des entreprises porteuses d\u2019innovation de rupture, notamment sur les phases de croissance. Les grands industriels de la d\u00e9fense seront int\u00e9gr\u00e9s comme investisseurs institutionnels partenaires de l\u2019initiative. L\u2019objectif est de faire \u00e9merger des v\u00e9hicules d\u2019investissement de taille significative, capables de financer des entreprises technologiques strat\u00e9giques et de limiter leur d\u00e9pendance \u00e0 des capitaux extra-europ\u00e9ens.<\/p>\n

Deuxi\u00e8mement, le minist\u00e8re des Arm\u00e9es a pr\u00e9sent\u00e9 au Parlement un projet d\u2019actualisation de la LPM 2024-2030 pr\u00e9voyant l\u2019ajout de 36 milliards d\u2019euros au budget total, en ciblant prioritairement les munitions\u00a0(+8,5 Md\u20ac sur 2026-2030, soit +53 % par rapport \u00e0 la LPM initiale), l\u2019espace\u00a0(+3,9 Md\u20ac, +65 %), les drones\u00a0(+2 Md\u20ac, +39 %), la d\u00e9fense a\u00e9rienne \u00e9largie et la lutte antidrone\u00a0(+1,6 Md\u20ac, +32 %), la guerre \u00e9lectromagn\u00e9tique\u00a0(+400 M\u20ac)\u00a0et l\u2019innovation op\u00e9rationnelle\u00a0(+1,4 Md\u20ac, +14 %). Un plan de 300 millions d\u2019euros est \u00e9galement pr\u00e9vu pour accompagner la transformation de l\u2019industrie civile vers le secteur de la d\u00e9fense.<\/p>\n

Troisi\u00e8mement, la Direction g\u00e9n\u00e9rale de l\u2019armement (DGA) et la Direction g\u00e9n\u00e9rale du Tr\u00e9sor lanceront une \u00e9tude strat\u00e9gique et prospective sur la place de la d\u00e9fense dans les politiques d\u2019innovation de rupture, en s\u2019inspirant notamment du mod\u00e8le am\u00e9ricain de la DARPA.<\/p>\n

Faire b\u00e9n\u00e9ficier la BITD de davantage de financements europ\u00e9ens.<\/strong>\u00a0Le Groupe BEI a significativement accru ses volumes de financement en faveur de la s\u00e9curit\u00e9 et de la d\u00e9fense, atteignant 4,5 milliards d\u2019euros de projets financ\u00e9s en Europe en 2025. Le Groupe BEI lancera par ailleurs un fonds de fonds d\u00e9di\u00e9 \u00e0 la cybers\u00e9curit\u00e9 et aux entreprises de s\u00e9curit\u00e9 et d\u00e9fense, auquel les \u00c9tats membres seront invit\u00e9s \u00e0 contribuer.<\/p>\n

\n

Les conclusions du dialogue de place (Annexe 1)<\/strong><\/span><\/h2>\n

L\u2019annexe 1, issue des travaux du dialogue de place copr\u00e9sid\u00e9 par Philippe Brassac (ancien directeur g\u00e9n\u00e9ral du Cr\u00e9dit Agricole) et Herv\u00e9 Guillou (ancien PDG de Naval Group), constitue le c\u0153ur analytique du document. Ce dialogue a r\u00e9uni industriels de la d\u00e9fense, secteur financier et acteurs publics (DGA, DG Tr\u00e9sor, Agence des participations de l\u2019\u00c9tat, Bpifrance, CDC, AMF) au sein de quatre groupes de travail d\u00e9di\u00e9s aux politiques d\u2019exclusion, aux besoins en capitaux propres, \u00e0 la visibilit\u00e9 de la commande publique et aux enjeux de tr\u00e9sorerie.<\/p>\n

Sur les politiques d\u2019exclusion bancaire<\/strong>, le dialogue a permis de constater que tous les \u00e9tablissements bancaires fran\u00e7ais ont revu leurs politiques sectorielles pour les aligner sur le droit fran\u00e7ais et international, sans p\u00e9naliser le secteur de la d\u00e9fense. De mani\u00e8re significative, aucun cas embl\u00e9matique de refus de financement relevant d\u2019une exclusion d\u00e9fense n\u2019a pu \u00eatre identifi\u00e9. Les refus constat\u00e9s sont motiv\u00e9s par des consid\u00e9rations classiques de solidit\u00e9 financi\u00e8re, ce qui indique qu\u2019il n\u2019existe pas d\u2019obstacle r\u00e9glementaire au financement bancaire du secteur. Des bonnes pratiques se d\u00e9veloppent, comme le suivi sp\u00e9cifique des dossiers d\u00e9fense refus\u00e9s (proc\u00e9dure de revisite) et le r\u00e9seau des \u00ab\u00a0r\u00e9f\u00e9rents d\u00e9fense<\/em>\u00a0\u00bb dans les banques et \u00e0 la DGA.<\/p>\n

Sur la compatibilit\u00e9 avec les crit\u00e8res ESG<\/strong>, plusieurs clarifications importantes sont intervenues, notamment l\u2019avis publi\u00e9 par la Commission europ\u00e9enne le 30 d\u00e9cembre 2025 qui rappelle explicitement que le cadre de l\u2019UE en mati\u00e8re de finance durable est compatible avec les investissements dans le secteur de la d\u00e9fense, qu\u2019il n\u2019impose aucune limitation \u00e0 leur financement, et que l\u2019industrie de d\u00e9fense am\u00e9liore la durabilit\u00e9 eu \u00e9gard \u00e0 sa contribution \u00e0 la r\u00e9silience, la s\u00e9curit\u00e9 et la paix. Cela dit, une certaine frilosit\u00e9 persiste, notamment li\u00e9e au risque r\u00e9putationnel. Le rapport note que les actifs sous gestion investis dans des indices ESG comportant des crit\u00e8res d\u2019exclusion li\u00e9s \u00e0 la d\u00e9fense ne repr\u00e9sentaient fin 2025 que moins de 2,5 % des\u00a0400 milliards d\u2019euros d\u2019actifs\u00a0sous gestion sur l\u2019ensemble des indices Euronext, relativisant l\u2019ampleur r\u00e9elle du probl\u00e8me.<\/p>\n

Des clarifications officielles sont \u00e9galement apport\u00e9es sur deux sujets sensibles. Concernant la dissuasion nucl\u00e9aire, le SGDSN rappelle que la France n\u2019ayant pas sign\u00e9 le Trait\u00e9 d\u2019interdiction des armes nucl\u00e9aires (TIAN), elle ne peut se voir imposer une obligation de d\u00e9sarmement d\u00e9coulant de ce trait\u00e9. Le financement du secteur doit donc pouvoir s\u2019op\u00e9rer sans crainte. Concernant les syst\u00e8mes d\u2019armes l\u00e9taux autonomes (SALA), la France pr\u00e9conise un instrument de r\u00e9gulation internationale garantissant la conformit\u00e9 au droit international humanitaire et la pr\u00e9servation d\u2019un contr\u00f4le humain appropri\u00e9.<\/p>\n

Sur les besoins en fonds propres et l\u2019offre disponible<\/strong>, le groupe de travail estime que l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me des fonds \u00e0 effet de levier est, \u00e0 ce stade, en mesure de couvrir les besoins identifi\u00e9s\u00a0entre 4 et 6 milliards d\u2019euros\u00a0\u00e0 horizon 2030, sous r\u00e9serve de la r\u00e9alisation effective des lev\u00e9es en cours. En 2026, une vingtaine de fonds \u00e0 effet de levier d\u00e9di\u00e9s \u00e0 la souverainet\u00e9 et \u00e0 la d\u00e9fense sont op\u00e9rationnels ou en cours de lev\u00e9e, pour une cible totale de pr\u00e8s de\u00a04 milliards d\u2019euros, dont plus de 2 milliards d\u00e9j\u00e0 lev\u00e9s. Le \u00ab\u00a0Club des investisseurs de la d\u00e9fense<\/em>\u00a0\u00bb, lanc\u00e9 officiellement le 23 juin 2025 et r\u00e9unissant pr\u00e8s de soixante fonds, constitue un facilitateur pr\u00e9cieux pour am\u00e9liorer la connaissance mutuelle et fluidifier les mises en relation.<\/p>\n

Sur les tensions de tr\u00e9sorerie<\/strong>, le rapport confirme que les d\u00e9lais de paiement et le BFR des entreprises de la BITD restent structurellement plus \u00e9lev\u00e9s que dans les entreprises comparables du secteur civil. Le minist\u00e8re des Arm\u00e9es contractualise des avances \u00e0 la signature des march\u00e9s publics (5 % minimum, jusqu\u2019\u00e0 30 % pour les PME) et met en place des plans d\u2019acomptage favorables. Depuis 2012, le pacte D\u00e9fense PME (devenu en 2024 le plan PEPS) encadre les relations entre les MOI et leurs sous-traitants. La DGA r\u00e9alise annuellement une analyse des pratiques contractuelles des MOI envers leurs fournisseurs. Le rapport salue des progr\u00e8s dans les d\u00e9lais de paiement, mais signale que les plans de financement ne sont toujours pas syst\u00e9matiquement r\u00e9percut\u00e9s jusqu\u2019aux maillons les plus en aval des cha\u00eenes de sous-traitance.<\/p>\n

Dans ce contexte, le M\u00e9diateur des entreprises a \u00e9t\u00e9 sollicit\u00e9 au printemps 2025 pour promouvoir les meilleures pratiques d\u2019achat responsable au sein de la BITD. Une premi\u00e8re phase d\u2019entretiens bilat\u00e9raux avec les acteurs de la fili\u00e8re (une cinquantaine d\u2019entretiens au total, de niveau confidentiel) a permis de constater que la BITD pr\u00e9sente globalement un bon niveau d\u2019interactions relationnelles et des pratiques contractuelles satisfaisantes, mais que la mont\u00e9e en cadence requiert de passer d\u2019un bon niveau \u00e0 une excellence op\u00e9rationnelle g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e. Une deuxi\u00e8me phase sera consacr\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9laboration d\u2019un guide de bonnes pratiques et au d\u00e9ploiement des meilleures pratiques en termes de relations clients-fournisseurs.<\/p>\n

Sur les enjeux prudentiels (B\u00e2le III)<\/strong>, les acteurs bancaires alertent sur les cons\u00e9quences de la fin des dispositions transitoires pr\u00e9vues pour la mise en \u0153uvre des nouvelles exigences de fonds propres, en particulier pour les expositions sur les entreprises non not\u00e9es. Ces dispositions, qui doivent expirer \u00e0 horizon 2032, permettent aujourd\u2019hui d\u2019appliquer un traitement prudentiel adapt\u00e9 aux PME et ETI qui ne disposent pas de notation externe. Leur disparition entra\u00eenerait m\u00e9caniquement une augmentation des pond\u00e9rations de risque, ind\u00e9pendamment de la qualit\u00e9 de cr\u00e9dit des entreprises, ce qui rench\u00e9rirait le co\u00fbt du cr\u00e9dit pour les entreprises de la BITD. Le rapport recommande le maintien et la p\u00e9rennisation de ces dispositions transitoires, ainsi qu\u2019une r\u00e9flexion au niveau europ\u00e9en sur un m\u00e9canisme d\u2019ajustement prudentiel cibl\u00e9.<\/p>\n

Sur les march\u00e9s cot\u00e9s<\/strong>, le rapport note que les fonds boursiers sp\u00e9cialis\u00e9s dans les petites et moyennes valeurs cot\u00e9es ont vu leurs encours diminuer de 44 % depuis 2019, limitant leur capacit\u00e9 \u00e0 accompagner les introductions en bourse. Cette tendance s\u2019inscrit dans un mouvement plus g\u00e9n\u00e9ral de d\u00e9saffection pour la gestion active au profit des ETF. Sans ces fonds, les PME et ETI de la BITD ne peuvent pas acc\u00e9der sereinement aux march\u00e9s cot\u00e9s comme voie de sortie pour les investisseurs, ce qui fragilise l\u2019attractivit\u00e9 globale du financement en fonds propres du secteur.<\/p>\n

Le financement de l\u2019innovation technologique<\/strong><\/h3>\n

Une section majeure du rapport est consacr\u00e9e au financement des entreprises technologiques innovantes, pr\u00e9sent\u00e9 comme une condition indispensable de la souverainet\u00e9 technologique fran\u00e7aise et europ\u00e9enne. La guerre en Ukraine a mis en \u00e9vidence le r\u00f4le d\u00e9cisif de la sup\u00e9riorit\u00e9 technologique dans les conflits contemporains. Les entreprises positionn\u00e9es sur les drones, le spatial, la cybers\u00e9curit\u00e9 ou l\u2019intelligence artificielle sont au c\u0153ur des besoins futurs des arm\u00e9es.<\/p>\n

Le besoin de financement pour les technologies innovantes de la \u00ab\u00a0nouvelle guerre<\/em>\u00a0\u00bb est estim\u00e9 \u00e0\u00a0environ 3 milliards d\u2019euros\u00a0sur cinq ans (estimation de France Deeptech). Mais ce montant ne refl\u00e8te qu\u2019imparfaitement l\u2019ampleur r\u00e9elle de l\u2019effort n\u00e9cessaire : les entreprises porteuses d\u2019innovation de rupture duale ne repr\u00e9sentent que 10 \u00e0 15 % des investissements dans le secteur, elles-m\u00eames repr\u00e9sentant environ 30 % des investissements technologiques globaux. Atteindre cet objectif suppose donc un effort bien sup\u00e9rieur sur l\u2019ensemble du financement de la technologie.<\/p>\n

Le principal point de fragilit\u00e9 r\u00e9side dans l\u2019insuffisance de fonds de capital-investissement capables d\u2019intervenir sur les segments \u00ab\u00a0late-stage<\/em>\u00a0\u00bb des entreprises porteuses d\u2019innovation de rupture. Si l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me fran\u00e7ais et europ\u00e9en est relativement structur\u00e9 sur les phases d\u2019amor\u00e7age, il reste insuffisamment dimensionn\u00e9 pour les lev\u00e9es de fonds significatives n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019industrialisation des technologies. En pratique, la capacit\u00e9 domestique \u00e0 financer des tours sup\u00e9rieurs \u00e0\u00a050 millions d\u2019euros\u00a0reste limit\u00e9e, ce qui pousse les entreprises les plus prometteuses \u00e0 se tourner vers des capitaux \u00e9trangers, principalement am\u00e9ricains, posant ainsi des enjeux de souverainet\u00e9 en mati\u00e8re de contr\u00f4le capitalistique et de localisation des actifs technologiques.<\/p>\n

Le rapport insiste sur le r\u00f4le structurant de l\u2019\u00c9tat dans ce domaine. Le financement de l\u2019innovation de rupture se caract\u00e9rise par des cycles longs, une incertitude technologique \u00e9lev\u00e9e et l\u2019absence de d\u00e9bouch\u00e9s commerciaux imm\u00e9diats. L\u2019intervention publique est d\u00e9terminante. Le mod\u00e8le de la DARPA am\u00e9ricaine est cit\u00e9 en r\u00e9f\u00e9rence, avec un\u00a0budget de 4,4 milliards de dollars\u00a0en 2025, bien sup\u00e9rieur aux moyens consacr\u00e9s en France \u00e0 l\u2019innovation de rupture. L\u2019Agence de l\u2019innovation de d\u00e9fense ne consacre qu\u2019environ 50 millions d\u2019euros par an \u00e0 l\u2019innovation ouverte, et le programme France 2030 ne repose pas sur une logique d\u00e9di\u00e9e \u00e0 l\u2019innovation de rupture.<\/p>\n

La mobilisation des grands donneurs d\u2019ordre est \u00e9galement identifi\u00e9e comme un levier d\u00e9terminant. Une r\u00e9orientation partielle de leurs budgets de R&D vers des projets d\u2019innovation de rupture, via des structures d\u00e9di\u00e9es comme des\u00a0spin-offs<\/em>\u00a0ou des v\u00e9hicules d\u2019investissement sp\u00e9cifiques (SPV), permettrait de r\u00e9duire significativement le besoin de financement externe et de structurer des \u00e9cosyst\u00e8mes d\u2019innovation plus int\u00e9gr\u00e9s.<\/p>\n

Le niveau europ\u00e9en<\/strong><\/h3>\n

Le rapport consacre une attention particuli\u00e8re aux enjeux europ\u00e9ens. L\u2019Union europ\u00e9enne cherche activement \u00e0 rendre les entreprises du secteur de la d\u00e9fense \u00e9ligibles \u00e0 ses instruments de financement. Le r\u00e8glement EDIP institue une enveloppe de\u00a01,5 milliard d\u2019euros\u00a0sur la p\u00e9riode 2026-2027 pour renforcer la comp\u00e9titivit\u00e9 et la r\u00e9activit\u00e9 de la base industrielle et technologique de d\u00e9fense europ\u00e9enne (BITDE). L\u2019instrument SAFE met \u00e0 disposition de 19 \u00c9tats membres, dont la France,\u00a0150 milliards d\u2019euros de pr\u00eats\u00a0sur 2026-2030 pour financer des acquisitions conjointes de mat\u00e9riel militaire.<\/p>\n

Le\u00a0Cadre Financier Pluriannuel 2028-2034<\/em>\u00a0pr\u00e9voit, dans sa rubrique \u00ab\u00a0Comp\u00e9titivit\u00e9 et prosp\u00e9rit\u00e9<\/em>\u00a0\u00bb, la cr\u00e9ation d\u2019un Fonds europ\u00e9en de comp\u00e9titivit\u00e9 (FEC) regroupant les instruments existants de soutien \u00e0 l\u2019industrie de d\u00e9fense au sein d\u2019un dispositif unifi\u00e9, couvrant toute la cha\u00eene : de la R&D \u00e0 la production, en passant par le soutien \u00e0 l\u2019innovation et les acquisitions conjointes.<\/p>\n

Le rapport souligne l\u2019importance de r\u00e9duire la d\u00e9pendance du secteur \u00e0 des pays tiers, en s\u2019assurant que les financements europ\u00e9ens ne b\u00e9n\u00e9ficient pas \u00e0 des mat\u00e9riels ou lignes de production sous licence ou soumis \u00e0 des contraintes de propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle contr\u00f4l\u00e9es par des entit\u00e9s \u00e9trang\u00e8res (par exemple sous r\u00e9gime ITAR am\u00e9ricain).<\/strong>\u00a0Il appelle \u00e9galement \u00e0 clarifier rapidement la politique d\u2019exclusion du Fonds europ\u00e9en d\u2019investissement (FEI) afin de donner de la visibilit\u00e9 aux fonds d\u2019investissement se positionnant sur la d\u00e9fense.<\/p>\n

Le recensement des initiatives priv\u00e9es (Annexe 2)<\/strong><\/span><\/h2>\n

L\u2019annexe 2 dresse un tableau d\u00e9taill\u00e9 et impressionnant de la diversit\u00e9 des initiatives financi\u00e8res priv\u00e9es lanc\u00e9es depuis le 20 mars 2025. Ces initiatives couvrent l\u2019ensemble du spectre du financement.<\/p>\n

Du c\u00f4t\u00e9 des\u00a0\u00e9missions obligataires<\/strong>, BNP Paribas a lanc\u00e9 un \u00ab\u00a0EU Sovereignty bond<\/em>\u00a0\u00bb d\u2019une cible de 4 milliards d\u2019euros pour refinancer des entreprises des secteurs strat\u00e9giques. BPCE a \u00e9mis le 28 ao\u00fbt 2025 le premier \u00ab\u00a0European Defence bond<\/em>\u00a0\u00bb r\u00e9alis\u00e9 par une institution financi\u00e8re europ\u00e9enne. Cr\u00e9dit Agricole CIB a cr\u00e9\u00e9 un\u00a0European Defense Financing Framework<\/em>\u00a0permettant l\u2019\u00e9mission d\u2019obligations de soutien \u00e0 la d\u00e9fense europ\u00e9enne, ayant d\u00e9j\u00e0 lev\u00e9 55 millions d\u2019euros aupr\u00e8s de grands institutionnels.<\/p>\n

Du c\u00f4t\u00e9 de la\u00a0dette priv\u00e9e<\/strong>, plusieurs fonds sont actifs : Arkea Asset Management avec\u00a0France Souverainet\u00e9 PME<\/em>, Bpifrance avec son fonds dette priv\u00e9e d\u2019une cible de\u00a01 milliard d\u2019euros, Eiffel Investment Group avec\u00a0Eiffel Dette Souverainet\u00e9<\/em>, idiCo avec son fonds\u00a0Forteresse 1<\/em>\u00a0ouvert aux particuliers, ou encore Sienna Investment Managers avec deux v\u00e9hicules distincts (Sienna H\u00e9pha\u00efstos<\/em>\u00a0pour les institutionnels et\u00a0Sienna Dette Priv\u00e9e D\u00e9fense Europe<\/em>\u00a0pour les particuliers).<\/p>\n

Pour les\u00a0besoins de tr\u00e9sorerie<\/strong>, Cr\u00e9dit Mutuel Arkea et Bpifrance ont lanc\u00e9 conjointement l\u2019\u00ab\u00a0Avance D\u00e9fense +<\/em>\u00a0\u00bb, une enveloppe de\u00a0500 millions d\u2019euros\u00a0permettant aux entreprises de la BITD de r\u00e9gler leurs fournisseurs par anticipation. La soci\u00e9t\u00e9 Defacto propose quant \u00e0 elle des solutions de financement du poste clients et du poste fournisseurs.<\/p>\n

Du c\u00f4t\u00e9 des\u00a0fonds non cot\u00e9s<\/strong>, la liste est particuli\u00e8rement longue et vari\u00e9e, illustrant l\u2019engouement in\u00e9dit du secteur du capital-investissement :\u00a0Bpifrance D\u00e9fense<\/em>\u00a0(ouvert aux particuliers,\u00a0cible 450 M\u20ac),\u00a0Fonds innovation d\u00e9fense<\/em>\u00a0(Bpifrance),\u00a0Finist\u00e8re Expansion<\/em>\u00a0(Caisse r\u00e9gionale du Finist\u00e8re),\u00a0Normandie D\u00e9fense<\/em>\u00a0(Caisse r\u00e9gionale de Normandie-Seine),\u00a0Si Vis Pacem<\/em>\u00a0(CICLAD), des fonds\u00a0Eurazeo<\/em>,\u00a0AUDACIA<\/em>\u00a0(Straton, SLP Expansion, Quantonation),\u00a0New Alpha Defense<\/em>,\u00a0IRDI S<\/em>,\u00a0Fonds Strat\u00e9gique de Participations<\/em>\u00a0et\u00a0Fonds Strat\u00e9gique des Transitions<\/em>\u00a0(ISALT),\u00a0Strat\u00e9gie Horizon Dual<\/em>\u00a0(ISALT),\u00a0Move Capital Fund I<\/em>\u00a0(Kepler Cheuvreux Invest),\u00a0Emergence Defense<\/em>\u00a0(Latour Capital),\u00a0OMNES Real Tech II<\/em>,\u00a0Quadrille Souverainet\u00e9s<\/em>,\u00a0Seven2 Sovereignty & Resilience Fund<\/em>, l\u2019UC Tikehau D\u00e9fense et S\u00e9curit\u00e9<\/em>\u00a0(en partenariat avec Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale Assurances, ayant collect\u00e9 pr\u00e8s de\u00a0100 millions\u00a0en quelques semaines), Tikehau Ace Aero Partenaires, Tikehau Brienne III et IV, TRAIL D\u00e9fense, Eir\u00e9n\u00e9 (Weinberg Capital Partners), Wind Capital II, Yotta Growth Industry, Yotta Smart Industry et Yotta Sustainable Industries 2.<\/p>\n

Du c\u00f4t\u00e9 des\u00a0fonds cot\u00e9s<\/strong>, une pl\u00e9iade de produits accessibles aux particuliers ont \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9s ou renforc\u00e9s :\u00a0CPR Invest European Strategic Autonomy<\/em>\u00a0(Amundi\/CPRAM, 600 millions d\u2019euros d\u2019encours), plusieurs\u00a0ETF BNP Paribas<\/em>\u00a0sur la d\u00e9fense europ\u00e9enne (\u00e9ligibles PEA),\u00a0Cr\u00e9dit Mutuel AM Souverainet\u00e9<\/em>,\u00a0Lazard Sovereignty Europe<\/em>, des produits\u00a0Natixis IM<\/em>\u00a0via Flexstone, AEW, Ostrum et Mirova, Tocqueville Europe Strategic Tech SRI (LBP AM\/LFDE, 204 millions d\u2019euros d\u2019encours),\u00a0FCPE S\u00e9lection Vega Souverainet\u00e9<\/em>\u00a0(BPCE),\u00a0FCP Vega Europe Autonomie<\/em>\u00a0(BPCE, ayant doubl\u00e9 ses actifs depuis son repositionnement en juillet 2025),\u00a0DPAM L Equities Europe Defence<\/em>\u00a0(Indosuez\/Cr\u00e9dit Agricole), ou encore le produit structur\u00e9\u00a0Athena Prestige Europe Aerospace & Defense<\/em>\u00a0(BNP Paribas).<\/p>\n

Enfin, les 6 principaux groupes bancaires fran\u00e7ais se sont engag\u00e9s \u00e0 soutenir leurs collaborateurs servant dans la r\u00e9serve op\u00e9rationnelle, en leur accordant de 10 \u00e0 20 jours d\u2019absence r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s pour leurs missions, et en couvrant via leur contrat de pr\u00e9voyance les dommages survenus dans le cadre de cette activit\u00e9. Plusieurs banques ont \u00e9galement sign\u00e9 le\u00a0Manifeste ProMil\u00e8s<\/em>, visant \u00e0 renforcer les liens entre les entreprises et le tissu militaire local.<\/p>\n

Conclusions<\/strong><\/span><\/h2>\n

Ce document constitue un bilan d\u2019\u00e9tape remarquablement d\u00e9taill\u00e9 de la transformation en cours du financement de la d\u00e9fense en France. En l\u2019espace d\u2019un an, le secteur financier fran\u00e7ais s\u2019est mobilis\u00e9 \u00e0 une \u00e9chelle sans pr\u00e9c\u00e9dent depuis la fin de la guerre froide. Les chiffres parlent d\u2019eux-m\u00eames : 46,6 milliards d\u2019euros de financement bancaire,\u00a0plusieurs milliards lev\u00e9s\u00a0en fonds d\u2019investissement sp\u00e9cialis\u00e9s, des march\u00e9s cot\u00e9s multipli\u00e9s par quatre ou cinq sur certains segments, des instruments innovants couvrant toute la cha\u00eene du financement depuis la tr\u00e9sorerie court-terme jusqu\u2019aux fonds propres de long terme.<\/p>\n

Pourtant, le rapport ne tombe pas dans la complaisance. Des d\u00e9fis structurels persistants sont clairement identifi\u00e9s : le BFR et les d\u00e9lais de paiement restent trop \u00e9lev\u00e9s, la cha\u00eene de sous-traitance ne per\u00e7oit pas encore syst\u00e9matiquement les avantages consentis aux MOI par les march\u00e9s publics, les fonds boursiers de petites et moyennes capitalisations ont besoin d\u2019\u00eatre renforc\u00e9s pour assurer les sorties, et le financement de l\u2019innovation de rupture reste insuffisant face aux besoins identifi\u00e9s.<\/p>\n

La tonalit\u00e9 g\u00e9n\u00e9rale du rapport est celle d\u2019une mobilisation nationale en acc\u00e9l\u00e9ration, consciente de son caract\u00e8re historique, mais \u00e9galement de l\u2019ampleur des efforts restant \u00e0 accomplir. Dans les mots de la conclusion de l\u2019\u00e9dito, \u00ab\u00a0il n\u2019y aura pas de souverainet\u00e9 strat\u00e9gique sans puissance industrielle ; il n\u2019y aura pas de puissance industrielle sans un \u00e9cosyst\u00e8me de financement souverain et mobilis\u00e9 pour faire \u0153uvre commune<\/em>\u00a0\u00bb. La France entend se donner collectivement les moyens de sa s\u00e9curit\u00e9, en conjuguant l\u2019action de l\u2019\u00c9tat, la commande publique, les instruments europ\u00e9ens et la mobilisation in\u00e9dite des acteurs priv\u00e9s du financement.<\/p>\n

Cependant\u2026<\/strong><\/h3>\n

Le rapport se concentre presque exclusivement sur les montants lev\u00e9s et les objectifs de collecte, sans jamais analyser la\u00a0pertinence industrielle<\/strong>\u00a0de ces investissements. On ne sait pas combien de ces milliards atteignent effectivement les PME sous-traitantes en difficult\u00e9, combien restent capt\u00e9s par les grands groupes d\u00e9j\u00e0 bien financ\u00e9s, et combien sont investis dans des entreprises qui n\u2019ont de \u00ab d\u00e9fense \u00bb que l\u2019\u00e9tiquette. La multiplication de fonds labellis\u00e9s d\u00e9fense en quelques mois suscite une question \u00e9vidente que le rapport \u00e9vite soigneusement : y a-t-il suffisamment d\u2019entreprises \u00e9ligibles de qualit\u00e9 pour absorber tous ces capitaux, ou assiste-t-on \u00e0 une bulle de labellisation ?<\/p>\n

Le rapport reconna\u00eet pudiquement que les marges des entreprises de la BITD sont \u00ab plus faibles \u00bb que la moyenne, que leur endettement est \u00ab plus \u00e9lev\u00e9 \u00bb et qu\u2019elles sont \u00ab tendanciellement sous-capitalis\u00e9es \u00bb. Mais il ne tire pas les cons\u00e9quences de ce constat pour les investisseurs priv\u00e9s.\u00a0Pourquoi ces entreprises sont-elles structurellement moins rentables ?<\/strong>\u00a0Est-ce d\u00fb aux prix bas impos\u00e9s par le client \u00c9tat dans les march\u00e9s publics, aux d\u00e9lais de paiement que l\u2019\u00c9tat lui-m\u00eame contribue \u00e0 allonger, ou \u00e0 des inefficacit\u00e9s industrielles ? Si la cause est le mod\u00e8le de la commande publique lui-m\u00eame, aucun montant de fonds propres priv\u00e9s ne r\u00e9soudra structurellement le probl\u00e8me, et les investisseurs qui entrent aujourd\u2019hui pourraient le d\u00e9couvrir \u00e0 leurs d\u00e9pens.<\/p>\n

Le rapport d\u00e9crit \u00e9galement longuement les tensions de tr\u00e9sorerie des PME sous-traitantes et pr\u00e9conise un objectif de \u00ab\u00a0cash neutral<\/em>\u00a0\u00bb. Mais il \u00e9vite soigneusement de pointer l\u2019\u00c9tat comme l\u2019un des premiers responsables<\/strong>\u00a0de ces tensions. Ce sont les march\u00e9s publics de la DGA qui g\u00e9n\u00e8rent, par leur structure contractuelle et leurs d\u00e9lais de versement d\u2019acomptes, une partie significative du BFR \u00e9lev\u00e9 des entreprises. Le rapport reconna\u00eet d\u2019ailleurs que les plans de financement \u00ab\u00a0ne sont toujours pas syst\u00e9matiquement r\u00e9percut\u00e9s des march\u00e9s de t\u00eate aux march\u00e9s avals<\/em>\u00a0\u00bb \u2013 mais sans noter que c\u2019est souvent parce que les MOI reproduisent avec leurs sous-traitants la logique que l\u2019\u00c9tat leur impose. L\u2019\u00c9tat se pr\u00e9sente ici comme le rem\u00e8de \u00e0 un probl\u00e8me dont il est en partie la cause.<\/p>\n

Tout le raisonnement sur le besoin en fonds propres (4 \u00e0 6 milliards d\u2019euros) repose sur la r\u00e9alisation effective de la LPM actualis\u00e9e avec ses 36 milliards suppl\u00e9mentaires. Or le rapport ne dit rien sur la\u00a0soutenabilit\u00e9 budg\u00e9taire<\/strong>\u00a0de cette trajectoire dans un contexte de dette publique fran\u00e7aise d\u00e9j\u00e0 sous pression. Si la LPM est \u00e0 nouveau sous-ex\u00e9cut\u00e9e \u2013 comme ce fut historiquement le cas pour plusieurs programmations pr\u00e9c\u00e9dentes \u2013 les carnets de commande n\u2019augmenteront pas comme pr\u00e9vu, et les fonds d\u2019investissement qui auront mis\u00e9 sur cette dynamique se trouveront face \u00e0 des entreprises dont la croissance n\u2019est pas au rendez-vous.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Ce rapport, publi\u00e9 le 9 avril 2026 par les minist\u00e8res des Arm\u00e9es et de l\u2019\u00c9conomie, dresse un bilan complet de la mobilisation financi\u00e8re en faveur de la Base Industrielle et Technologique de D\u00e9fense (BITD) fran\u00e7aise, un an apr\u00e8s la grande r\u00e9union de Bercy du 20 mars 2025. Il se compose d\u2019un \u00e9dito sign\u00e9 conjointement par […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":1124,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_uag_custom_page_level_css":"","footnotes":""},"categories":[28,4,58,16],"tags":[52],"class_list":["post-1123","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-bibliotheque-numerique","category-defense","category-finances-economie","category-industrie","tag-bitd"],"featured_image_src":"https:\/\/portail-souverainetes.fr\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/BITD-financement-2.png","author_info":{"display_name":"St\u00e9phane GAUDIN","author_link":"https:\/\/portail-souverainetes.fr\/index.php\/author\/stephanegaudin\/"},"uagb_featured_image_src":{"full":["https:\/\/portail-souverainetes.fr\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/BITD-financement-2.png",1536,1024,false],"thumbnail":["https:\/\/portail-souverainetes.fr\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/BITD-financement-2-150x150.png",150,150,true],"medium":["https:\/\/portail-souverainetes.fr\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/BITD-financement-2-300x200.png",300,200,true],"medium_large":["https:\/\/portail-souverainetes.fr\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/BITD-financement-2-768x512.png",696,464,true],"large":["https:\/\/portail-souverainetes.fr\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/BITD-financement-2-1024x683.png",696,464,true],"1536x1536":["https:\/\/portail-souverainetes.fr\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/BITD-financement-2.png",1536,1024,false],"2048x2048":["https:\/\/portail-souverainetes.fr\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/BITD-financement-2.png",1536,1024,false],"td_0x420":["https:\/\/portail-souverainetes.fr\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/BITD-financement-2-630x420.png",630,420,true],"td_80x60":["https:\/\/portail-souverainetes.fr\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/BITD-financement-2-80x60.png",80,60,true],"td_150x0":["https:\/\/portail-souverainetes.fr\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/BITD-financement-2-150x100.png",150,100,true],"td_218x150":["https:\/\/portail-souverainetes.fr\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/BITD-financement-2-218x150.png",218,150,true],"td_300x0":["https:\/\/portail-souverainetes.fr\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/BITD-financement-2-300x200.png",300,200,true],"td_324x400":["https:\/\/portail-souverainetes.fr\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/BITD-financement-2-324x400.png",324,400,true],"td_485x360":["https:\/\/portail-souverainetes.fr\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/BITD-financement-2-485x360.png",485,360,true],"td_696x0":["https:\/\/portail-souverainetes.fr\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/BITD-financement-2-696x464.png",696,464,true],"td_1068x0":["https:\/\/portail-souverainetes.fr\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/BITD-financement-2-1068x712.png",1068,712,true],"td_1920x0":["https:\/\/portail-souverainetes.fr\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/BITD-financement-2.png",1536,1024,false],"td_265x198":["https:\/\/portail-souverainetes.fr\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/BITD-financement-2-265x198.png",265,198,true],"td_741x486":["https:\/\/portail-souverainetes.fr\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/BITD-financement-2-741x486.png",741,486,true]},"uagb_author_info":{"display_name":"St\u00e9phane GAUDIN","author_link":"https:\/\/portail-souverainetes.fr\/index.php\/author\/stephanegaudin\/"},"uagb_comment_info":0,"uagb_excerpt":"Ce rapport, publi\u00e9 le 9 avril 2026 par les minist\u00e8res des Arm\u00e9es et de l\u2019\u00c9conomie, dresse un bilan complet de la mobilisation financi\u00e8re en faveur de la Base Industrielle et Technologique de D\u00e9fense (BITD) fran\u00e7aise, un an apr\u00e8s la grande r\u00e9union de Bercy du 20 mars 2025. Il se compose d\u2019un \u00e9dito sign\u00e9 conjointement par\u2026","amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/portail-souverainetes.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1123","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/portail-souverainetes.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/portail-souverainetes.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/portail-souverainetes.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/portail-souverainetes.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1123"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/portail-souverainetes.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1123\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1127,"href":"https:\/\/portail-souverainetes.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1123\/revisions\/1127"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/portail-souverainetes.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1124"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/portail-souverainetes.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1123"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/portail-souverainetes.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1123"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/portail-souverainetes.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1123"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}